最近，国美零售（0493.hk）更新了其关于推广长期租赁协议的公告，即计划在9月6日举行的特别股东上批准租赁协议。具体而言，租赁协议主要是指国美电器零售拟将国美电器商都、湘江9号、鹏润厦租赁给国美电器管理层，国美电器管理层为股东所有。这三处房产横跨北京和长沙，将用于国美型“城市展”的。长期租赁协议的签订进一步保障了国美电器零售资产的轻量化经营，外界将其解读为国美电器线下拥有优质资产，扩了国美电器在“家居·生活”轨道上的领先地位，国美电器线下“三驾马车”城市展是国美电器34年稳定经营、快速发展的旗帜，国美电器主要给人以“家电垄断”的传统印象，但随着国美电器向全品类的扩张，国美电器已经摆脱了这一既定标签，早在2017年，国美电器就推出了“家居·生活”，围绕家庭和生活两个消费领域扩展和升级了服务。到2020年，国美电器不仅凭借多种业务类型的联动深化品类扩张，还将门店数量从1600多家扩到3400多家
到2021，国美电器已经确定了其线下的“三驾马车”。一是“城市展”，计划在全国主要城市开设型城市展，引入沉浸式体验和全场景互动内容，打造线上展示与订单、线下体验与交易的全渠道零售闭环；其次，国美电器、国美“家居·生活体验馆”等国美中型门店计划明年扩到6000家，主要以自营和特许经营模式为主。截至目前，国美电器已扩张近4000家门店，接近目标；三是“小店”，主要以特许经营的形式引进1万家国美小驿站，深入到市、县、镇社区的最后一公里，然后整合多种零售“小业态”显然，无论是中型延伸店还是小型驿站，都可以通过特许经营来解决，不需要量自有资金。然而，型城市展的开业完全是自建的，这对国美自身的现金流构成了一定的压力。然而，国美电器零售推广的长期租赁协议明显缓解了这一压力，“长期租赁协议”背后的优势，从而将型门店的运营从“资产重”模式转变为“资产轻”模式，国美电器通过“长期租赁”协议以较低的成本解决了型商业场所的选址问题，并给国美电器零售业带来了以下四个积极影响：
首先，租赁协议通过溢价发行新股支付交易对价，不会使用上市公司的现金流，这有利于减轻上市公司的财务压力。同时，股东将溢价增持上市公司股份，这表明股东对国美电器未来的发展有足够的信心。第二，国美电器可以将近20年的资产使用权纳入公司资产，优化国美电器的资产负债率，本次交易增加了补充协议，使交易更加灵活，充分降低了各方风险，进一步保护了公司零售权益，近20年的超长租赁资产将推动国美电器双平台的不断完善，为国美电器制定“家与生活”的长期奠定基础。总体而言，国美电器将通过长期租赁协议让线下“三驾马车”走得更快、更稳定。国美电器零售首席财务官方伟近日表示，国美电器计划在全国30至40个城市开设“地标”城市展，首批门店将在北京、长沙、Xi等城市设立；通过“一店一页”数字翻译，开启线上线下闭环（市场300959，诊断股），成为每个消费者吃、喝、玩、玩、买的一站式娱乐场所，并使当地零售成为全场景立体化。如果国美电器从2017年到2020年用三年时间完成“家居·生活”的第一阶段，从2021开始，国美电器将在未来几年通过线下门店扩张提高质量和增长率，构建覆盖数十个型城市展的立体零售结构，6000多家中型门店和10000多家小型门店，并以1000亿的规模继续引领“家居·生活”轨道
