8月24日科讯飞(002230.SZ)发布了2021年半年度报告，音箱产品识别率也很高，扣非净利润同比增长2720.80%，主要优势在哪里？谢谢科讯飞（002230.SZ）8月27日在投资者互动平台表示，超市场预期，您好，多元业务发展势头强劲。其中，科讯飞从创立之初对标的就是谷歌、微软、IBM等国际巨头，智慧教育及AI平台增长强劲，并在语音合成、语音识别，成为成长的主要驱动因素。
一、平台生态成熟，常识推理、知识发现、机器阅读理解、图像识别理解等人工智能关键核心技术领域取得一系列的国际显著成果。基于拥有自主知识产权的世界领先的人工智能技术，助力企业数字化升级
具体来看，科讯飞人工智能在教育、医疗、消费者等赛道领域，科讯飞2021年H1实现收入63.2亿元，已经实现了源头技术创新和产业应用的良性互动，同比增长45.28%；公司实现归母净利润4.2亿元，取得显著应用成效。智能语音技术方面，同比增长62.12%；实现扣非净利润2.1亿元，公司智能语音技术经权威机构评测与客户反馈，同比增长2720.80%。费用方面，得益于公司经营规模持续扩张以及费用管控成效显著，报告期内费用率持续改善，销售费用率、管理费用率同比下降3%、0.88%，驱使净利率从6.57%提升至7.29%。
其中，来自AI平台业务收入达12.9亿元，同比增速131.70%。此前1024者节上，科讯飞裁于继栋称，人工智能+数据，已成为企业增长新引擎，科讯飞企业数字化通过实现从赋能产品到赋能企业，助力企业数字化升级。
讯飞平台业务上线于2010年，是国内首批AI平台，当时讯飞还只能提供语音合成和语音识别两个通用能力。2020年，讯飞上线了AI中台、数据中台解决方案助力产业智能化升级，上线国际平台站。经过十多年的发展，讯飞平台已经突破了单项能力和单场景解决方案的输出，深入行业场景，进行解决方案打磨，已在AI+生产、AI+园区、AI+招聘、AI+培训、AI+财务、AI+营销、AI+门店、AI+客服等多个赛道形成行业解决方案，助力产业智能升级。
当前，讯飞平台基于人工智能相关技术，以服务者群体为核心，为者团队提供从初生、壮到商业价值升级的全链路服务，并构建了讯飞AI营销平台、讯飞智能工业平台等能力平台。科讯飞搭建的AI生态已经日渐成熟，其完善的产品线和服务链路，吸引了量的优质者涌入，促进了核心技术的迭代和发展。截至报告期末，平台聚集的者团队数量由2016年的25.7万迅速增长至2021年H1的220万，增长近十倍。平台的AI能力和方案数量也由2018年的171项增至今年上半年的434项，增长达2.53倍。
数据来源：公司公告，国信证券，格隆汇整理
讯飞平台业务是上半年增速最的业务板块。讯飞平台和特定行业赛道的布形成了对企业发展极其有利的生态，一方面平台结合各种特定行业场景的应用需求推动了科研成果的落地，另一方面，核心技术和科研成果在真实应用场景下的不断迭代，得到的数据和结果反哺核心技术，使其可以不断地进步和发展。
二、智慧教育势头强劲，下半年迎政策春风
其中，智慧教育项目（尤其是区域化采购项目）结算周期比较长，收入确认集中于下半年，导致H1收入增速波动。关于收入确认的问题，科讯飞总裁刘庆峰称：“我们的合同收入签订之后是按照3~5年来，比如像蚌埠就是按照5年，武汉也是按照5年来确认收入，所以看起来当期的确认收入是只有31%，实际上教育业务的整个发展态势是非常良性的。”笔者认为，短期波动不改长期趋势，当前智慧教育在处于高速扩张期，2019年H1-2021年H1板块收入CAGR为33%。“这些因材施教的方案，我们希望它不是一个项目型的销售，是能够把它做成长期的根据地，跟客户长期良性相互依存、相互帮助的根据地。”刘庆峰说道。
公司智慧教育经过17年的深耕已经步入收获期。目前，科讯飞智慧教育产品线形成了涵盖“智课、智学、智考、智校、平台”业务的智慧教育行业方案。公司通过AI技术将教育过程数据结构化、知识化，从而提升教育教学效率，打造全方位的教育服务，并通过区域因材施教项目进行产品化系统化推广。
图：智慧教育的业务
图片来源：公司官网
2019以来，智慧教育业务步入新阶段。在成熟产品体系的基础上，公司走向以市区为单位进行区域化规模推广。2019年，公司首度获青岛、蚌埠两区域教育订单后，项目中标速度迅速提升。2020年，公司获得昆明五华区、山西长治等8个项目，2021年上半年，科讯飞中标湖北武汉经开区等地的三个项目，中标金额超去年全年的中标总金额。但由于收入确定具备滞后性，因此上半年的业务快速扩张，尚未在业绩中有所体现。科讯飞在业绩说明会上补充，2021年H1教育业务中标额增70%，区域因材施教项目的中标额增长超90%。
图：智慧教育区域化规模推广
资料来源：剑鱼招标网，国信证券研究所
此外，7月迎来双减政策的靴子落地。双减政策和《关于推进教育新型基础设施构建高质量支撑体系的指导意见》的落地给科讯飞的信息化项目带来了强烈的利好。对校外培训机构的强监管状态，为智能教育提供了一个良好的政策和宏观环境，有利于校内信息化的提速。而《指导意见》的颁布，对于科讯飞的信息化项目而言，在具体项目的时候将做到有文可依。叠加近期持续的教育政策催化，预计下半年科讯飞教育业务收入增速会再上新台阶。
从长远来看，科讯飞智慧教育项目具备标杆效应，未来有望在更多的区域落地。其中，蚌埠市2021年2月入选2020年度“智慧教育示范区”，根据统计对蚌埠市智慧学校与应用情况满意度调查报告显示，受访者中对教育教学质量提升举措的满意度高达92.01％，青岛西海岸新区也入选了2021年山东智慧教育示范区。未来，公司继续推动2B区域因材施教解决方案实现异地复制，教育引导的区域化采购也逐渐成为主流，高标准化推动产品化率提升；2C个性化学手册+学机持续发力，通过区域订单模式加速渗透，预计未来智慧教育业务将保持强劲增长。
三、小结
科讯飞以人工智能和数据技术赋能教育、医疗、城市等板块，随着公司人工智能技术愈加成熟，营销渠道愈加广阔，品牌的公信力愈加提升，搭建的AI生态日渐成熟，其拥有的量科研成果和核心技术将进入快速量落地的阶段。
刘庆峰说道：“总体来讲，公司的业务态势还是会保持持续往上，每一季度良性增长，趋势没有变化。”未来AI行业红利持续兑现，公司盈利能力有望进一步提升。
