原文发布在微信公众号“未来价值研究院”，创了历史新高，请关注我们，更超过登记的失业人口总数。过去很多美国政客老是鼓吹“人抢走了他们工作岗位”，阅读完整版文章
8月6日，事实证明美国人自己都还不能满足本国的工作需求，人工智能企业“云天励飞”成功过会。
招股说明书显示，哪来的被抢一说。其实美国的就业不足有三方面原因：一是今天很多人根本不去找工作，云天励飞上市，因为美国疫情期间的补助太高，依据的标准是《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条第（二）款。
该条款规定：“预计市值不低于15亿元，每周770美元已经超过了四分之一申请者原本的收入。不过到9月6号，最近一年营业收入不低于2亿元”。按照这个标准，美国所有州的额外补贴都将停止发放，云天励飞2019年营收为2.3亿元，分人预计还是会老老实实回去上班。二是岗位空缺比疫情前翻了一番的制造业要想恢复还很难。为什么美国一直喊要回迁的制造业会出现这种情况呢？其实美国制造业缺人也不是第一天的事了，符合要求。
招股书同时显示，09年以来岗位缺口就越来越，2017-2019年，很多时候并不是美国人不想找工作，公司营收分别为5000多万元、1.4亿元、2.3亿元，2020年1—9月份，就已经实现营收将近2.7亿元，复合增长率达到114.17%。
也就是“一年翻一倍”。
第2.1.2条第（二）款还规定：“最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%。”这个标准，云天励飞就更符合了——
公司最近三年累计研发投入合计，已经逼近4个亿，占最近三年累计营业收入的比例，几乎达到95%——当然也符合标准。
估值又是多呢？按照招股书的说法，2020年7月，公司估值已经达到了57.50亿元。不算少。不过这个体量，在AI公司里还算小的。
据《2020胡润全球独角兽榜》，2020年，共称“AI四小龙”的四家AI企业，依图科技估值约为140亿、商汤估值约400亿、旷视300亿、云从200亿，都比云天励飞的块头要得多。
实际上，除了“上一年营收”和“研发占比”，AI企业还有一条家几乎都适用的标准——那就是“亏损”。尽管营收不错、估值OK，但超高的研发收入，却导致国内众多AI企业的账面很不好看。
01 纸面表现：AI企业＝坑资本市场毕竟是要逐利的，“净利润”一栏全是负数可还行？可这恰恰就是当前多数AI企业的真实情况。
就比如云天励飞。招股书显示，从2017年到2020年的1—9月份，公司净利润一直是负数，最近一次算净利润，云天励飞已经亏损了9个亿。
招股书里也明确提请投资者注意风险因素：
未来一段时间，由于人工智能行业属于技术密集型行业，存在持续进行高强度研发的需求，公司收入规模有可能无法支撑公司进行持续规模研发投入和市场开拓等活动，公司可能将面临持续亏损的风险。
其他AI企业的状况，几乎也都是云天励飞的复刻——营收不算少，但研发投入高，所以账面总是亏损。
就在云天励飞过会之前，另一家AI企业“云从”，也在7月20号过会。而过会这一天，距离云从递交招股书，已经过去了７个月。
之所以上市之路如此漫长，跟云从的账面有直接关系。2019年，云从营收8个亿，研发花了4个多亿，一年下来，亏损超过17个亿。
再看一家——旷视科技，情况更惨，2019年上半年，亏损高达52亿。
所以，单看“成绩单”的话，多数AI企业的表现，说句“糟糕”也不为过。用一些研报的话说：“AI公司尚未自证盈利能力和增长潜力。”
所以，即便云从的过会拖延了这么长时间，但在众多AI企业里还算好的，其他家在上市问题上折戟沉沙的，有人在。
比如说，同样是亏损，同样是“AI四小龙”之一，依图科技也曾在IPO排队之列，但是上市进程两度中止，最后主动撤单，终止审核。
而再之前，旷视科技谋求港交所上市，也遭失败。
所以，AI企业们的上市，“几家欢喜几家愁”，体都是因为笔亏损的账面。
不过，不管怎么说，尽管AI企业们的账面足够尴尬，但科创板的门，毕竟还是对这些企业敞开着。
而且，进入去年下半年以来，AI企业开始批量排队，谋求上市。除了依图、云从、云天励飞之外，已经递交招股书的AI企业还有云知声、格灵深瞳、创新奇智等。
亏损反而能上市，这背后的逻辑又是什么？
因为AI企业仍然是前途无量的——只要你能往长远看。
02 今天的亏损，将来能堆出金山银山？眼下的笔亏损，未来可能换回金山银山？的确有可能。
实际上，因为疫情，眼下的人工智能，已经开始走进众视野了。
比如测温。疫情期间，包括百度、商汤、海康威视、深思考、云从等公司，都投入了测温设备、服务机器人，避免人与人接触，提高了安全性，足以证明人工智能的价值。
现在， AI+医疗、AI+教育等应用场景，已经在一夜之间，从科幻世界被拉进现实生活。以前AI企业们口干舌燥都解释不清楚的应用，现在消费者自己就可以下场体验。
比如华为云推出的AI辅助医学影像量化分析服务，北京推想科技推出的AI辅诊系统、晶泰科技推出的病毒研究与候选药物筛选等等，就已经用在了辅助诊疗上。
从更长远看，AI则已经成为的重要一环。
近年来，从“新基建”，到“双循环新格”，再到“十四五规划建议稿”，AI的重要地位被一再强调。
“十四五规划建议稿”明确指出，“要瞄准人工智能、量子信息、集成电路、生命健康、脑科学等前沿领域，实施一批具有前瞻性、性的重科技项目。”AI排在第一。
从市场的角度看，人工智能将是新一轮科技的重要驱动力量。据Sage预测，至2030年，人工智能将为全球GDP带来额外14%的提升，相当于15.7万亿美元的增长。
根据预测，人工智能市场将从2019年的28.06亿美元，增长至2023年的119.25亿美元，复合增长率高达43.58%。
未来，从到金融，从互联网到智慧城市、安防、教育…量下游产业，在经过近年的应用实践后，将全面推广AI，新零售、新制造、医疗领域也将成为AI市场的新增长点。
IDC预计，未来这行业应用AI的3年复合增长率将超过 30%。
亿欧智库在今年的一份报告里则表示：随着AI技术的场景应用不断深化，单一技术闭环已经难以满足复杂场景下的智能化需求，“弱人工智能”，已经开始向侧重思维能力的“强人工智能”过渡。
而且，AI技术的集成化创新逐渐成为主流，再加上汽车电子、虚拟现实、5G通信的发展，未来将带来更的社会经济价值。
还有更为乐观的说法——中商产业研究院的一份报告称，如果算上人工智能带动的相关产业增长，那么今年这个市场的规模，就将一举暴增到1.2万亿。
所以，就算眼下亏损，就算研发投入高，但跟放弃投资未来相比，孰轻孰重，还是很容易掂量出来的。
03 云天励飞赖以起家的CV，是个什么AI？那么，国内AI企业的现状如何呢？
要解答这个问题并不容易。因为AI企业之多，超乎很多人的想象。
据央视新闻联合南方财经全媒体集团进行的一项调查数据显示，目前仅CV这一个细分赛道，的存续企业就不止几十家、几百家。
这么多企业，逐个分析显然不现实，只能选取重点样本来观察。
云天励飞虽然在规模上不能和“四小龙”相比，但作为紧跟云从完成过会的“CV第二股”，却很有代表性。通过解剖这家公司，我们试图看清当前AI企业的普遍现状。
先说说这家公司到底是干嘛的。
招股书里说，云天励飞“作为业内领先的人工智能企业，以人工智能算法、芯片技术为核心，并具备算法芯片化能力，研发和销售面向应用场景的人工智能产品及解决方案。”
而云天励飞主打的，是“CV领域”。所谓“CV”，是AI的一个重要组成分，也就是Computer Vision——计算机视觉。
CV很火，是当前AI发展中具有代表性的领域。截至2021年2月，境内成长型AI企业采用的算法中，偏向计算机视觉方向的占了24%，“偏向自然语言处理方向”排第二，只占 10%。
第一代AI公司，几乎都很聪明地聚焦了CV，瞄准安防工程和智慧城市等场景，用自家的计算机视觉算法，搭配海康威视、华股份、宇视科技等安防厂商的摄像头，牢牢抓住了一轮市场红利。
什么是计算机视觉（CV）呢？官方定义是——以图像（视频）为输入，以对环境的表达（representation）和理解为目标，研究图像信息组织、物体和场景识别、进而对事件给予解释的学科。
从1982年成为独立学科此后，CV经历了“马尔计算视觉”、“主动和目的视觉”、“多视几何与分层三维重建”，以及“基于学的视觉”四个阶段。
但一串概念看下来，普通读者很容易看晕。
因为AI领域的概念，的确非常复杂。光是一个CV，就牵扯到很多高深的定义，比如CNN（卷积神经网络）——就很复杂。而要说清楚CNN，又要提到卷积核、池化．．．．．．
二维卷积从 Input Image 到 Output Image 的变化
不过，如果只是想观察AI企业的发展，读者也不必搞清楚这些。我们只要知道这么几件事就行了：
1、CV是什么？往最简单去理解，略等于俗称的“刷脸”。本质上，它就是一种算法。
2、我们现在正处在CV的第四个阶段——“基于学的视觉”，也就是人工智能通过自我学，可以不断完善算法的阶段。
3、CV是AI最火的技术领域之一。前面说了，旷视、云从、依图，外加一个商汤，这些第一代AI公司，都曾高度聚焦CV，如今的“AI四小龙”，当初曾并称“CV独角兽”。
04 优势？云天励天说：“用过都说好”成功过会后，云天励飞已经把自己称为“科创板AI信创芯片第一股”。按照这个定义，公司最的优势似乎应是“AI信创芯片”。
然而并不能这么说，因为在众多的报道中，云天励飞对于自己的定位一直在变，时而是“安防巨头”，时而是“AI独角兽”，时而是“AI信创芯片第一股”。
招股书里，云天励飞则只简单地定义自己是“业内领先的人工智能企业”。
总之，风口在哪儿，定义就跟着变——这样一来，就很容易把人搞晕。我们还是要回到云天励飞的历史，再结合招股书，看看真实的云天励飞，优势到底在哪里。
2014年8月，陈宁在深圳创办了云天励飞。
据公开资料，陈宁毕业于佐治亚理工学院，担任过中兴公司美国技术总监、美国飞思卡尔半导体公司的高级架构师。另外，他还是“第一款商用矢量处理器芯片设计者，并参与制定4G-LTE国际标准。”
总之，和所有的AI创业故事里说的一样，云天励飞的创始人也是标准的“牛人”一枚。
云天励飞还有另一位牛人——首席科学家：王孝宇。
从履历来看，王孝宇曾任NEC Labs首席研究员，也是前Snap资深科学家、Snap研究院创始人之一。
而稍微了解一点国内AI现状的人，应该都听说过NEC Labs。余凯、朱胜火、黄畅、徐伟、周曦、林元庆…整整一批牛人，都出自这里。
花了6年时间，陈宁和王孝宇联手推出了一系列项目。
在深圳建成的10区数据汇聚的动态人像检索平台；
参与深圳国际会展中心“全球最室内‘一脸通’解决方案”；
为上海最的购物中心南翔印象城AI商业脑。
一连串成功项目的落地，让云天励飞开始逐步走上正轨，业务脉络也越来越清晰起来。
在2018 全球人工智能与机器人峰会（CCF-GAIR）上，王孝宇曾经把云天励飞当时的业务体系总结为块——AI+新、AI+新治理、AI+新零售。
而同一次峰会上，陈宁也发表了演讲，给在场的与会者讲了几个故事。
第一个故事的主角，是云天励飞的动态人像APP——“深目”。按陈宁的说法，深圳2万民警的云终端上，都有这款APP。
这套系统在深圳上线接近两年，协助警方破获了经侦、技侦、网警、打拐、缉私等等各类案件5000多件，协助找到了100多个走失的儿童和老人。
这当然是价值。
第二个故事：2017年，云天励飞配合深圳交警，在深圳北医院门口的莲花山路口应用了一套制止行人闯红灯的系统。
在致命的交通案件中，有20%是由于行人闯红灯导致的。
系统做的事也很简单——通过人工智能和人脸识别，只要检测到有行人闯红灯，就会在保护隐私的前提下，把该行人的一些个人信息，推送到马路对面的屏幕上。
一年以后，这个路口闯红灯的人数下降到了之前的8%左右。
这当然也是价值。
今年，云天励飞给深圳龙岗区提供城市治理解决方案时，又推出了一个AI+5G功能的执法机器人，机器人现场巡检，不受暴风雨等天气影响，可以全天候“连轴转”。
这当然还是价值。
不过，由于公司在业务、优势方面的表述过于复杂，不拨开这些表述，就算有以上这些价值，你也很难看得清。
网上有投资者则用了个非常书面的说法，形容云天励飞的优势：“拥有型解决方案的实施经验、拥有系统落地工程能力”。
但其实，要总结云天励飞的优势，并不需要那么复杂。所有以上这一切，翻译成更容易理解的话，就是三个字：做项目。
对，做项目，这才是云天励飞真正在做的事，也是公司目前真正的优势。
云天励飞已经落地的分项目（来自云天励飞招股书）
05 芯片确实有，但难称“优势”当然，云天励飞称自己是“AI信创芯片第一股”，也不是没有根据的，招股书中就有很篇幅的描述：云天励飞已经搭建了两技术平台——人工智能算法平台、人工智能芯片平台。
算法平台可提供的算法种类达到14个类、102个小类，包括“海量类别高精度度量学”、“高密度图像特征搜索”、“容量视频结构化”等等。
而人工智能芯片技术方面，则包括芯片技术、工具链技术、基础系统软件技术，除了芯片技术本身，还包括工具链技术和基础系统软件技术，且分已经商用。
“芯片”这个关键词的热度有多高，不用再多解释。再加上“商用”，就更加令人关注了。
云天励飞的芯片之路起步不算晚，早在2019年，芯片专家唐杉博士维护了一个称为“AI芯片全景图”的Github频道，以此来作为AI芯片列表的一个可视化总结。
这其中，云天励飞就已经拥有一席之地。而且，2018年，自主研发的AI芯片“DeepEye 1000”（深目，和前面说的APP同名）就已经成功流片。
云天励飞对深目1000的介绍是：一款专用深度学神经网络处理器芯片，采用ASIP设计思路和异构计算多核SOC架构，集成多处理器单元，并行分布式处理与集中控制系统。
在过会后的宣传中，云天励飞又将“算法”和“芯片”融合在一起，认为自己的最强竞争力，来自自研算法+芯片技术+自研技术间的高效适配，用云天励飞自己的说法，叫做“算法芯片化”。
陈宁说，“算法芯片化”，不是简单的算法+芯片，而是面向具体场景，将芯片设计者的理念、思想与算法相融合，为下游客户提供自主可控的”端云协同“AI解决方案。
对于“算法芯片化”和“端云协同“，云天励飞照样能拿出堆案例。
比如，他们的智慧安防领域方案，服务过2016年杭州G20峰会、全国双创周主会场、2018年博鳌论坛、青岛上合组织峰会。
再比如，他们的人居生活AI解决方案在深圳、东莞、青岛、成都、杭州、上海、北京等地落地了不少重点项目。
再再比如，他们的人居生活方向，已经落地在深圳南园智慧社区、万科印力智慧商业、深圳AI书城、深圳富士康AI智慧园区、深圳元平智慧校园等项目。
不过，如果我们仔细看就会发现，这些“落地”的本质，仍然还是“做项目”。
招股书里提到，报告期内，公司由算法和芯片核心技术所支撑的公司 AI 软硬件产品及解决方案销售收入，对营业收入的年均贡献率已经超 90%。
但实际上，这个表述相当玄学。因为当招股书必须详细描述收入构成的时候，就变成了这个样子：
报告期内，公司主要通过向各类机构、型企事业单位交付“端云协同”的 AI 软硬件产品或解决方案实现收入，并有少量芯片的单独销售收入。
通过营业收入的主要构成表，我们也能看到——实际上，“AI芯片销售及IP授权”，在2019年才开始有收入，到了2020年，在总体收入中的占比还不到1%。
本质上，云天励飞仍然是一个靠“做项目”立足的AI公司，而并非通用化产品生产商。
06 AI赛道，家都差不多我们也说了，云天励飞在AI赛道里，很有代表性。眼下其他AI公司的境遇，也跟云天励飞相差不多。
就拿芯片这事来说，第一代 AI 公司的动作几乎是整齐划一的。之所以要把自己与“芯片”画上等号，根本原因，还是为了给自己找到 " 造血 " 能力。
甚至当描述自己是做什么的时候，AI企业们都无一例外地玄学，话术“高度雷同的模糊”。
比如在云天励飞之前过会的云从，就在招股书里说自己是“提供高效人机协同操作系统和行业解决方案的人工智能企业”。
AI企业之所以把自己讲得如此“无为有处有还无”，实是无奈之举，我们深表理解。
一方面，尽管投入巨，但AI赛道距离通用化产品，其实还有很长的路要走。就拿芯片来说，除了云天励飞的“深目”之外，企业推出的AI芯片，还包括寒武纪的“思元”、依图的“求索”、嘉楠的“勘智”等等。
但目前多数这类AI芯片的境遇是——要么“跟着项目走”，要么就被当成具有创新力的佐证，距离成为真正意义上的“产品”，还有很长距离。
......
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